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期货百科---2500亿元逆回购今到期 定向工具呵护

发布日期:2019-10-08 作者: admin 来源: 未知

节前经历连续的跨季资金投放,国庆假期过后,今日有2500亿元逆回购到期,意味着月初流动性面临回笼因素。但同时,10月中旬和下旬将有定向降准实施和四季度定向中期借贷便利(TMLF)即将落地,央行呵护资金面平稳可谓措施精准。

  分析人士预计,鉴于月初流动性较为充裕,央行可能有序收回跨季资金,逆回购到期对资金面影响有限;考虑到10月是缴税大月,叠加地方专项债额度提前释放,央行在实施定向降准和TMLF的同时,下旬还可能开展逆回购进行“补水”。

  到期资金或将小幅回笼

  国庆节前夕,为对冲跨季因素影响,央行自9月19日起连续开展14天逆回购,有较大规模的资金量顺延至节后到期,确保了季末扰动平稳过渡。

  “央行上月投放2100亿元资金维稳跨季资金面,月末财政投放也释放了大量资金,存款季末冲时点也使得银行备付金水平比较高,中小银行和非银机构头寸平盘压力并不大,季末资金面事实上是比较充裕的。”光大证券银行业首席分析师王一峰表示。

  此次节后到期的主要是14天逆回购。建设银行金融市场交易中心许尧表示,国庆长假前的逆回购主要是应对季末以及假期提现需求,一般节后就会消退。所以节后逆回购应该会到期不续作或者减量,减量应该也会变为开展7天期限的。

  “央行大概率不会大额投放资金进行对冲,因为季初资金面本来就会很松,央行不需要对冲,资金面也不会明显收紧。”江海证券资管部研究主管吉灵浩表示,跨季时点银行出于监管指标和预留头寸的考虑,资金融出意愿偏低。跨季结束,月初流动性就会显著宽松。